有色金屬市場是否繼續(xù)強(qiáng)勢？
近期，在宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的向好走勢以及流動(dòng)性不斷釋放的推動(dòng)下，市場對(duì)于有色板塊的青睞度直線升溫，有色金屬板塊一路沖高，特別是一些概念類小金屬的個(gè)股， 依托資金熱情推動(dòng)節(jié)節(jié)攀升。不過，近幾個(gè)交易日，有色金屬板塊出現(xiàn)大幅震蕩。那么未來有色金屬板塊是否還能更上一層樓呢？
從貨幣層面來 看，有色金屬面臨的情況并不算太好。美聯(lián)儲(chǔ)宣布啟動(dòng)第二輪定量寬松（QE2）計(jì)劃，總計(jì)將采購6000億美元的資產(chǎn)，與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)宣布維持0 -0.25%的基準(zhǔn)利率區(qū)間不變。應(yīng)該說此舉符合市場之前的普遍預(yù)期，即5000億至1萬億美元的量化寬松規(guī)模。
不過，業(yè)內(nèi)人士表示， 從前期股市和大宗商品情況反映來看，該預(yù)期已經(jīng)在很大程度上得到了體現(xiàn)，因此市場似有反應(yīng)過度的嫌疑。而且根據(jù)美元“每日情緒指數(shù)”，兩周前市場對(duì)美元的 情緒達(dá)到了極端悲觀的水平，隨后美元一直震蕩運(yùn)行，至少跌勢暫時(shí)已經(jīng)停止，因此，僅僅符合預(yù)期的QE2計(jì)劃或?qū)⑹姑涝谀壳包c(diǎn)位出現(xiàn)技術(shù)性的反彈，從而造 成大宗商品和股市的調(diào)整。
從基本面的情況來看，傳統(tǒng)工業(yè)金屬面臨的不利因素更多。首先，江西銅業(yè)、中金嶺南等龍頭企業(yè)的三季報(bào)略低于預(yù) 期。其次，發(fā)改委近日發(fā)布公告稱，國儲(chǔ)局定于11月9日以公開競價(jià)銷售的方式銷售部分國家儲(chǔ)備鋅錠，數(shù)量為5噸，這已經(jīng)是近一段時(shí)間來國儲(chǔ)局第三次公開投 放有色金屬。國泰君安表示，回顧歷史，2008年12月和2009年3月國儲(chǔ)收儲(chǔ)金屬曾有效提升了金屬價(jià)格，現(xiàn)在的拋售很有可能短期扭轉(zhuǎn)金屬價(jià)格走勢。最 后，目前房地產(chǎn)提早迎來開工淡季，可能導(dǎo)致以房地產(chǎn)為主要下游的金屬需求進(jìn)一步疲軟，從交易所數(shù)據(jù)看，鋁、鋅現(xiàn)貨貼水又開始拉大，表明供需一般。
而稀有金屬的情況略好一些。媒體近日報(bào)道稱，相關(guān)部門正在開展對(duì)10種金屬進(jìn)行戰(zhàn)略收儲(chǔ)的研究工作，目前已進(jìn)入驗(yàn)收狀態(tài)，這10種金屬全部為稀有金屬。此外，稀有金屬出口配額將逐年遞減2%至3%，而更具備戰(zhàn)略性的稀土產(chǎn)品出口配額總量下行幅度還在討論之中。
民生證券表示，國家戰(zhàn)略性收儲(chǔ)的用意不僅僅是調(diào)控單個(gè)品種價(jià)格，更可能意在逐步擁有金屬定價(jià)權(quán)、調(diào)整部分品種的產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)，收儲(chǔ)行為將對(duì)小金屬的生產(chǎn)、 加工產(chǎn)生重要影響。受政策控制以及下游需求旺盛等影響，小金屬價(jià)格目前多數(shù)處于較高水平。若本次收儲(chǔ)計(jì)劃得以盡快實(shí)施，各金屬品種的供需結(jié)構(gòu)將再次面臨挑 戰(zhàn)，價(jià)格上漲成必然。
長城證券也表示，這兩個(gè)政策若正式出臺(tái)將進(jìn)一步推動(dòng)戰(zhàn)略稀有小金屬行業(yè)良性發(fā)展，如果稀有金屬市場上中國供應(yīng)將呈 現(xiàn)持續(xù)偏緊狀態(tài)，短期內(nèi)價(jià)格回升是主基調(diào)。不過，長城證券同時(shí)指出，對(duì)“政策-股價(jià)”效應(yīng)保持謹(jǐn)慎，一方面，前期稀有金屬股持續(xù)受追捧，股價(jià)超前反應(yīng)政策 及金屬價(jià)格上漲的利好，目前估值水平已達(dá)到高位，再次追高成本較大；另一方面，從長期看，海外其他國家加入市場供應(yīng)行列將成為必然，這將對(duì)持續(xù)攀升的稀有 金屬價(jià)格有緩沖及平抑作用，因而政策再次引發(fā)股價(jià)持續(xù)走高的概率變小。
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