有色金屬價(jià)格窄幅波動(dòng) 投資仍需謹(jǐn)慎
基本金屬:本周上海銅價(jià)窄幅波動(dòng),倫敦銅價(jià)在本周五歐美交易時(shí)段大幅度下跌,原因還是西班牙問題。本周LME 銅價(jià)下跌了143美元,跌幅1.85%,上海銅價(jià)本周上漲162元,漲幅0.29%。
我們認(rèn)為,中國經(jīng)濟(jì)目前下行趨勢明顯,經(jīng)濟(jì)困難可能還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間,各部門還在反復(fù)強(qiáng)調(diào)房地產(chǎn)調(diào)控政策不會(huì)放松。未來幾個(gè)月中國銅進(jìn)口繼續(xù)下跌的可能性很大,仍處于“去庫存”過程。歐債危機(jī)沒完沒了,市場都已經(jīng)審美疲勞,但還是不斷有意外出現(xiàn),未來還是影響金屬價(jià)格的主要因素。我們目前仍維持對有色金屬板塊的“謹(jǐn)慎”態(tài)度,關(guān)注中央年中經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議。
黃金:本周黃金價(jià)格幾乎沒有變動(dòng),本周對金價(jià)有負(fù)面影響的因素有伯南克在國會(huì)作證時(shí)沒有明確提及QE3、西班牙地方政府求助。有正面影響的因素有:俄羅斯央行宣布6月將黃金儲(chǔ)備提高6.2噸至836.3噸;隨著美國一半以上地區(qū)的旱情加重,近幾周來玉米和大豆價(jià)格觸及紀(jì)錄高位,小麥價(jià)格也迅速攀升。糧食價(jià)格的大幅攀升使市場擔(dān)心通貨膨脹。
近期影響金價(jià)的關(guān)鍵因素還是美國QE3,目前看,QE3的不確定性還是很大。我們對黃金板塊仍然持“謹(jǐn)慎”態(tài)度。
稀有金屬:本周稀有金屬總體表現(xiàn)平穩(wěn),稀土價(jià)格下跌。受稀土價(jià)格下跌影響,本周稀土及稀土永磁公司股價(jià)走勢弱。
投資策略與投資組合本周金屬價(jià)格整體上窄幅波動(dòng),歐債危機(jī)的新進(jìn)展、對QE3的期望,都對金屬價(jià)格波動(dòng)有很大影響。整體上看,全球經(jīng)濟(jì)下半年繼續(xù)放緩,金屬價(jià)格還在尋底階段。歐債危機(jī)還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有結(jié)束、中國經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)在底部運(yùn)行,美國經(jīng)濟(jì)沒有驚喜,QE3還會(huì)緩行。
我們目前仍維持對有色金屬板塊的“謹(jǐn)慎”態(tài)度。
模擬投資組合方面,我們選擇銅陵有色、馳宏鋅鍺、辰州礦業(yè)、中科三環(huán)、廈門鎢業(yè)。本周模擬組合收益率為-3.64%,申萬有色金屬指數(shù)本周收益率-2.38%。
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