人民幣波動(dòng)5%低于7或是央行底線

正值歲末年初，人民幣多空交戰(zhàn)激烈。在人民幣兌美元匯率連跌數(shù)日、不斷刷新近五年新低之后，央行緊急出手，通過(guò)上調(diào)中間價(jià)和市場(chǎng)干預(yù)引導(dǎo)匯率恢復(fù)平穩(wěn)。

人民幣針對(duì)一籃子貨幣，波動(dòng)的幅度在5%上下是可以接受的，超過(guò)5%-10%那央行可能會(huì)采取一些措施逼停波幅，如果超過(guò)10%，央行會(huì)采取措施進(jìn)行干預(yù)。預(yù)計(jì)到不了7。從年初6.4到現(xiàn)在6.5多，已經(jīng)貶值2%的樣子。2015年底到6.5左右，2016年底或到6.8左右。

澳新認(rèn)為到2016年年底人民幣對(duì)美元的匯率將達(dá)到6.65左右的水平，低于目前市場(chǎng)的平均預(yù)期值6.7-6.8。如果像一些機(jī)構(gòu)預(yù)期的貶值到7，形成一種明確的單邊貶值預(yù)期的話，將刺激大量資本外流，將帶來(lái)很大的金融風(fēng)險(xiǎn)。

不過(guò)貶值對(duì)中國(guó)也有好處。目前市場(chǎng)對(duì)人民幣貶值的預(yù)期仍然比較強(qiáng)，央行如果想要保持人民幣不貶值，將需要在公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行很多干預(yù)，勢(shì)必消耗很多外匯儲(chǔ)備，沒(méi)有任何必要。同時(shí)，貶值將會(huì)利好中國(guó)的出口。